（原标题：关税冲击不及惧！大摩执意看好英伟达(NVDA.US)：AI需求健硕+供应链上风 督察“增握”评级）

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报示意，尽管阛阓对关税问题的担忧有所缓解，但相关影响仍需握续形式。不外就英伟达(NVDA.US)而言，其受关税的径直影响较为有限，在刻下东说念主工智能(AI)需求健硕的布景下，英伟达有望凭借供应链天真性等上风兑现出色发达。该即将英伟达列为其半导体行业首选，并督察“增握”评级，办法价为162好意思元。

以Joseph Moore为首的大摩分析师示意，当今针对硬件的10%关税可能会在改日90天内上调至32%，但对英伟达的径直影响较小。以数据中心客户为例，刻下关税对收入的径直影响约为2%，若税率上调至32%，影响可能增至6-6.5%。然则，英伟达通过将部分分娩转动至北好意思(如墨西哥)以逃匿关税，进一步裁减了潜在风险。超过是其GB200等高端居品，由于主要在北好意思洲拼装，受关税影响的可能性更低。

从阛阓需求角度，该行示意，英伟达的需求端发达尤为健硕，尤其是其Blackwell系列居品已售罄，客户对价钱波动的明锐性较低。分析师指出，刻下阛阓对AI推贤惠商的需求激增，促使部分客户将GPU从调查再行部署到推理方法。

对于半导体改日是否会被纳税，大摩合计当今尚不轩敞。诚然半导体在特定技术取得豁免，但广博行业参与者合计改日仍可能被纳税。若对半导体纳税，台积电(TSM.US)的晶圆和HBM内存王人将被评估关税，这对英伟达75%毛利率的数据中心业务来说，简陋超过于 5% 的税收，英伟达相对容易承受，不外对毛利率更世俗的公司影响会更大。同期，中国可能对好意思国半导体加征关税，但相关细节尚未明确，且好意思国半导体并非整个在好意思邦原土制造，情况较为复杂。

尽管英伟达出路乐不雅，但该行仍辅导了投资者应防备宏不雅风险。分析师示意，若是环球经济阑珊导致投资资金垂危，可能会对英伟达的业务酿成冲击。此外，行业东说念主士广博对关税不太担忧，比拟之下，他们更挂牵出口照应，尤其是对跨国客户的截至。

终末从通盘这个词行业来看云开体育，大摩合计，半导体板块的举座发达将紧随英伟达的要领。当今，英伟达的市盈率约为2025年共鸣预期的20倍，若是英伟达股价发达欠安，其竞争敌手和供应商的股票也可能承压。